Viimase kolme aasta jooksul on Washington teinud kolm katastroofilist viga.
Nende hulka kuuluvad:
- Drakoonilised, kõigile sobivad sulgemised vastusena koroonale;
- Hullumeelne 11 triljoni dollari suurune rahapoliitiliste ja fiskaalsete stiimulite bakhanaalia, mis oli mõeldud viiruspatrulli põhjustatud pakkumisepoolsete sulgemiste leevendamiseks;
- Mõttetu sanktsioonisõda Venemaa vastu, mis on põhjustanud ülemaailmsete kaubaturgude taevani tõusu.
Sellest tulenevad majanduslikud ja finantsilised nihked, nii globaalsed kui ka siseriiklikud, on enneolematud ja ei oleks saanud tulla halvimas kontekstis. Pikaajalised fiskaalsed ja rahapoliitilised liialdused enne 2020. aasta veebruari olid juba määratud tekitama arveteõiendamise ajastu, isegi enne seda, kui Washington hüppas haile peale seda, kui Donald Trump 2020. aasta märtsis koroonapaanika sütitas.
Mõelge fiskaal- ja rahapoliitika kursile aastatel 2003–2019. Selle 17-aastase perioodi jooksul tõusis riigivõla osakaal SKPst juba niigi kõrgelt 62%-lt 111%-le ning Fedi bilanss plahvatas 2008.–2009. aasta päästepakettide ja järgneva kvantitatiivse lõdvendamise käigus 725 miljardilt dollarilt 4.2 triljoni dollarini. Viimane hõlmas kasvumäära 11.0% aastas kogu perioodi jooksul, peaaegu kolm korda rohkem 4.0% nominaalse SKP kasvumäär.
Ühesõnaga, Washingtoni poliitikakujundajad olid peaaegu kaks aastakümmet hoolimatult tegutsenud. Oli vaid aja küsimus, millal vältimatu poliitika pöördumine vaoshoituse suunas nii Wall Streeti kui ka peatänava kasvuhoone õitsengut kokku kukutab.
Riigivõlg protsendina SKPst ja Fedi bilansist, 2003–2019
Seega jäädvustavad ajalooõpikud kindlasti, et just Trump süütas rumalalt ülalkirjeldatud tiksuva finantspommi. Praegu teadaolevate faktide ja tollal kättesaadavate tõendite põhjal oli Trumpi poolt 16. märtsil 2020 kehtestatud pikaajaline sulgemine üks riigi kõige kapriissemaid ja hävitavamaid tegusid lähiajaloo jooksul.
Põhjus on lihtne: Covid oli parimal juhul supergripp, mis ei kujutanud endast kaugeltki musta katku taolist eksistentsiaalset ohtu Ameerika ühiskonnale ja seetõttu ei õigustanud see mingit erakorralist „rahvatervise“ sekkumist. Ameerika tervishoiusüsteem oli enam kui varustatud, et tulla toime eakate ja kaasuvate haigustega inimeste suurenenud haigusjuhtude arvuga, mis tegelikult tekkisid.
Tõepoolest, alla 70-aastaste elanike IFR (nakkuse suremus) on osutunud nii madalad, et Donaldi ja tema Fauci juhitud viiruspatrulli poolt korraldatud jõhkrad majanduslangused on samaväärsed kuritegudega Ameerika rahva vastu.
Näiteks professor Ioannidise ja tema kolleegide põhjalik uuring, mis hõlmas 31 riiklikku seroprevalentsuse uuringut vaktsineerimiseelsel ajastul, näitab, et COVID-19 nakkuse mediaansuremus oli hinnanguliselt vaid 0.035% 0–59-aastastele inimestele ja 0.095% 0–69-aastastele. Seega räägime vaid neljast kuni kümne sajandikuni ühest protsendist nakatunud elanikkonnast, kes haigusele alla vanduvad.
Vanuserühmade kaupa tehtud täiendav jaotus näitas, et keskmine IFR oli:
- 0.0003% vanuses 0–19 aastat
- 0.003% vanuses 20–29 aastat
- 0.011% vanuses 30–39 aastat
- 0.035% vanuses 40–49 aastat
- 0.129% vanuses 50–59 aastat
- 0.501% 60–69-aastastel.
Siin ei saa lihtsalt põõsast ümber pöörata. Karantiin mõjutas peamiselt allpool kujutatud tööealise ja noorte elanikkonna elatist ja sotsiaalset elu, kuid mitte mingil juhul ei tohiks riik oma karmi kätt rakendada nende tavapäraste vabaduste piiramiseks juhtida majanduslikku ja sotsiaalset elu oma äranägemise järgi.
Samuti ei pääse Donaldi ja Fauci viirusepatrull süüst põhjendusega, et need dispositiivsed faktid koroona kohta polnud 2020. aasta märtsi alguses täielikult teada. Vastupidi, sel ajal olid täielikult teada otsetulekahju juhtumiuuringu tulemused, mis hõlmas kuulsalt kannatada saanud ja luhtunud kruiisilaeva Diamond Princess 3,711 reisijat ja meeskonnaliiget, ning need olid enam kui piisavad karantiinihüsteeria vaigistamiseks.
Jaanuari lõpus ja veebruaris levis viirus kruiisilaeva suure ja tihedalt koos elava elanikkonna seas kiiresti, mille tagajärjel andis positiivse testitulemuse ligi 20% elanikkonnast – kellest umbes pooltel esinesid sümptomid. Lisaks oli elanikkond jagunenud eakate seas, nagu tavaliselt kruiisilaevadel – 2,165 inimest ehk 58% olid üle 60-aastased ja 1,242 ehk 33% üle 70-aastased.
Seega, kui oli olemas haavatava elanikkonnarühma valim, siis see oli see: st enamasti eakate rühm, kes oli kruiisilaeva kitsastes oludes hätta jäänud.
Kuid kahjuks oli Diamond Princessi teadaolev suremus 13. märtsi 2020 seisuga vaid üheksa, ja lõpuks 13, mis tähendab, et populatsiooni üldine ellujäämismäär oli 99.8%Lisaks olid kõik need üheksa surmajuhtumit 70-aastaste ja vanemate inimeste seas, mis teeb ellujäämismäära isegi kõige haavatavama elanikkonnarühma jaoks sobivaks. 99.3%.
Ja muidugi, 2,469 alla 70-aastase inimese puhul sellel laeval oli ellujäämismäär... noh, 100%.
Täpselt nii. Donald Trump ja tema pealetükkiv väimees Jared Kushner teadsid või oleksid pidanud teadma, et Diamond Princessi alla 70-aastaste elanike ellujäämismäär oli 100% ning et mingit tõsist avalikku hädaolukorda ei olnud.
Neil tingimustel oleks igaüks, kellel on põgusaltki tuttav põhiseadusliku vabaduse põhimõtete ja vabaturu nõuetega, saatnud dr Fauci, dr Birxi ja ülejäänud rahvatervise võimuhaarajad pakkima.
Seda Donald ja Jared ei teinud. Selle asemel lasid Fauci kohutav seltskond neid kuude kaupa ninapidi vedada, sest Trump ja Kushner olid põhimõtteliselt võimuahned ja egoistid, mitte vabariiklased ja kindlasti mitte konservatiivid.
Sellest tulenev tarbetu majanduslik häving on peaaegu kirjeldamatu. Siin on neli näitajat, mis näitavad, et sulgemiste põhjustatud majandustegevuse kohene langus oli varasema ajalooga võrreldes lihtsalt ennenägematu.
Näiteks 2. aasta teises kvartalis langes reaalne SKP järsult 35% aastamääraga, jättes 11 eelneva sõjajärgse majanduslanguse (hallid tulbad) langused kaugele varju.
Reaalse SKP aastane muutus aastatel 1947–2022
Samamoodi langes teise kvartali tööhõive täiesti uues postiindeksis. 2. aasta aprillis kaotas USA majandus 2020 miljonit palgatöötajat – see arv oli 28X suurem kui suure majanduslanguse ajal toimunud suurim töökohtade kaotus 2009. aasta veebruaris (-747,000 XNUMX).
Mittepõllumajandusliku palgafondi igakuine muutus, 1939–2022
Isegi tööstustoodang (must joon), mida kriis ei mõjutanud kaugeltki nii tugevalt kui vaba aja ja majutuse (L&H) ning muude teenuste sektorit, langes 13% ehk peaaegu 4X rohkem kui suure majanduslanguse halvimal kuul.
Samal ajal langesid palgad karantiini epitsenterites – restoranides, baarides, hotellides ja kuurortides (lilla joon) – vapustavalt. 46% aprilliks 2020 või hiljemalt 50X rohkem kui ükski eelnev igakuine langus.
Tööstustoodangu ning vaba aja ja majutuse valdkonna palgafondi igakuine muutus, 1950–2022
Ülaltoodu nimetamine „pakkumispoolseks šokiks“ pole vaevalt adekvaatne kirjeldus. Donald Trump laastas sõna otseses mõttes USA majanduse tootmispoole, sest tal puudusid julgused, teadmised ja poliitilised põhimõtted, mis olid vajalikud Fauci statistliku rünnaku Ameerika turumajanduse vastu tõrjumiseks.
Aga see, mis edasi juhtus, oli tegelikult hullem. Donald ei hoolinud karvavõrdki eelarve õiglusest ja juba niigi kasvavast riigivõlast ning oli tegelikult ikka ja jälle nõudnud veelgi jõhkramat rahatrükkimist, kui see Ecclesi hoones olev lollide laev Ameerika majandusele juba peale surus.
Seega ronis ta valjuhäälselt pardale, kui paanikas poliitikud Kapitooliumil ja rahatrükkijad Fedi juures avasid stiimulipaketi lüüsid nagu ei kunagi varem. Sellest tulenev katastroof on nüüd koju jõudmas, kusjuures Joe Biden on saadaval langevarjuriks ja õigustatult – arvestades kasvavat kahju, mida on tekitanud tema tõeliselt idiootlik Venemaa-vastane varisõda ja sellega seotud sanktsioonisõja rünnak ülemaailmsele kaubandus- ja maksesüsteemile.
Sellegipoolest sütitas nüüd lahti rulluva katastroofi lõpuks Donald tema päranduseks saadud tuleohtliku fiskaal- ja rahapoliitika kaudu.
Ja tema praegune domineerimine Vabariiklikus Parteis annab teile kõik, mida peate teadma selle kohta, mis ees ootab. Kunagine „konservatiivne partei“ Ameerika majandusjuhtimises on muutunud selle ülesande jaoks sama kasutuks kui metssea nisad.
Aftermath
Ütlematagi selge, et reaalse SKP 35% aastane langus 2. aasta teises kvartalis ei olnud põhjustatud „kogunõudluse” äkilisest hääbumisest. Tegelikult polnud selles enneolematus majandustegevuse kokkuvarisemises midagi, mis oleks olnud kaugeltki seotud valitsevate keynesiaanlike nõudluspõhiste mudelitega.
Vastupidi, koroonakriisis oli tegemist pakkumise poolega. Viimast ei löönud otseselt maha mitte vastumeelsed tarbijad ja kulutajad, vaid rüüstav viiruspatrull, mis sulges restorane, baare, spordisaale, pesapalliväljakuid, kinosid, kaubanduskeskusi ja lugematul hulgal muid kohti riigi otseste „juhtimis- ja kontrollikorralduste“ abil.
Muidugi, kui näiteks ühe kuu jooksul (aprillis 20.5) koondatakse 2020 miljonit töötajat, siis see vähendab leibkondade ostujõudu. Kuid see oli ka juhtum, kus Say seadus sai oma koha. Vähenenud pakkumine piiras omaenda nõudlust.
Tõepoolest, „kogunõudluse“ tuletiskaotus 2020. aasta aprillis ja vahetult sellele järgnenud kuudel oli seotud eelneva tootmise ja sissetulekute vähenemisega. Sellest tulenevalt lubas Keynesi lahendus, mis seisnes kaotatud nõudluse täiendamises valitsuse ülekannetega, ainult olemasolevate varude vähendamist, suurema impordi ligimeelitamist vähem pakkumisega piiratud välismaistest majandustest ja lõpuks olemasolevate tarnete hinna inflatsiooni – olgu see siis varudest, sisetoodangust või välismaistest allikatest.
Tegelikult juhtus just see veelgi drastilisema majandusliku moonutuse käigus võrreldes kogu varasema ajalooga. Jaemüügivarude puhul imes stimuleeritud „nõudlus“ varud sõna otseses mõttes tühjaks. Müügi ja käibe suhe langes 1.09. aasta maiks ennekuulmatule madalaimale tasemele, 2021 kuuni.
Jaemüügi laoseisu ja müügi suhe, 1992–2021
Samamoodi kasvasid impordimahud enneolematult. Kaupade import on koroonaeelsest tasemest 203 miljardit dollarit kuus 2020. aasta jaanuaris hüppeliselt kasvanud 46% ehk 297 miljardi dollarini kuus. See on 1.1 triljoni dollari suurune aastane juurdekasv!
Hiina, Lõuna-Korea, Vietnam ja Mehhiko on kahtlemata tänulikud. Kuid ainus pump, mida Washingtoni tohutud stiimulid käima panid, asus peamiselt välisriikides. Samal ajal oli USA majandus kogu selle perioodi vältel raskustes, sest viiruspatrulli tekitatud sulgemiskorraldused ja hirmud piirasid drastiliselt USA majanduse pakkumispoolt.
Keynesi nõudmisel polnud sellega mingit pistmist!
USA igakuine kaubaimport, 2012–2021
Tegelikult ei jäta vastupidavate kaupade nõudluse jahmatav plahvatus mingit kahtlust selles, kui ekslikud need hiiglaslikud stimmy-poed tegelikult olid. Kuna raha ei saanud tavapäraste teenuste peale kergesti kulutada, läksid leibkonnad hulluks, kulutades oma restorani sääste ja mitu stimmy-poe vooru kaupadele, mida Amazon sai ukse taha toimetada.
Selleks ajaks, kui stiimulid 2021. aasta aprillis haripunkti jõudsid, olid isiklikud tarbimiskulutused kaupadele hämmastavalt kasvanud. 79% võrreldes eelmise aastaga. Sellest tulenev majandustegevuse voo kõrvalekalle on alloleval diagrammil selgelt näha.
Isiklike tarbimiskulutuste muutus vastupidavatele kaupadele aastavõrdluses, 2007–2021
Lõpuks varisesid välismaised tarneahelad Washingtoni ja Euroopa poliitikakujundajate stimuleeritud kunstliku kaubanõudluse raskuse all – see nihestus süvenes veelgi, kui nende Venemaa-vastane sanktsioonisõda põhjustas ka nafta, nisu ja muude kaupade hindade hüppelise tõusu.
Nagu näitab kõige paremini vahetoodete tootjahinnaindeksi (PPI) põhinäitaja, oli pakkumistorustikus inflatsioon juba 2020. aasta septembris, mil aastane muutusmäär oli 5.6%. 2020. aasta detsembriks oli see näitaja tõusnud 17.0%-ni ja seejärel algas võidujooks: töödeldud kaupade hulgihinnad tõusid 43% aastamäär märtsiks 2021.
Nagu juhtus, hakkas tarbijahinnaindeks 2021. aasta märtsis kiirenema, kuid selleks ajaks oli otsus juba tehtud. Washingtoni rumal katse stimuleerida massiliselt „nõudlust“ majanduses, mida pakkumispoolel omaenda rahvatervise korraldused ja poliitika drastiliselt piirasid, oli juba sütitanud 40 aasta võimsaima inflatsioonitsükli.
Muidugi, 2021. aasta märtsis, pruuni joone tipus, oli Washington endiselt täies mahus stiimulirežiimis. Joe Bideni 2 triljoni dollari suurune Ameerika päästeseadus süstis sisse järjekordse fiskaalstiimuli vooru, isegi kui Fed jätkas valitsuse ja GSE võlakirjade ostmist 120 miljardi dollari väärtuses kuus.
Vahetoodete PPI aastane muutusmäär, september 2020 kuni mai 2021
Siin on kahe viimase tsükli valitsuse ülekannete aastane määr – kusjuures viimane on jällegi märkimisväärselt erinev.
Suure majanduslanguse tsükli ajal oli valitsuse ülekannete määra maksimaalne tõus +640 miljardit dollarit ja 36% detsembri 2007 ja mai 2008 vahel (st Bushi selle kuu maksusoodustus oli tegelikult suurem kui Obama 2009. aasta veebruaris pakutud „labidal valmis“ stiimul).
Seevastu Covidi tsükli ajal toimunud stiimulite täieliku hulluse tõttu suurenesid valitsuse ülekanded 3.15 triljonilt dollarilt aastas 2020. aasta veebruaris 8.10 triljoni dollarini 2021. aasta märtsiks. Just siis saavutasid kaks Trumpi stiimulit ja Bideni lisandmoodul kogukulutustes 6 triljoni dollarini maksimumi.
Selle matemaatika on vapustav. Valitsuse ülekannete aastane määr tõusis $ 4.9 triljonit sel perioodil, mis esindas ennekuulmatut võitu 156% kõigest 13 kuuga!
Kas on siis ime, et Ameerika majandust on tabanud piibelliku ulatusega „nõudluse šokk“?
Valitsuse ülekannete aastane määr, november 2007 kuni märts 2021
Sellise vapustava ulatusega valitsuse kulutuste ja laenamise plahvatus mõne kuuga oleks tavaliselt põhjustanud võlakirjaturu tohutu surve, mis oleks võlakirjade tootluse lakke tõstnud. Kuid seda ei juhtunud: 10-aastase USA võlakirja (lilla joon) võrdlustootlus langes 3.15. aasta oktoobris juba niigi madalalt 2018%-lt absurdsele tasemele. 0.55% 2020. aasta juulis ja püsis 1.83. aasta veebruarini vaid 2022% juures.
Pole mingit müstilist põhjust. Samal perioodil kasvas Fedi bilanss (must joon) enneolematult, tõustes 4.1 triljonilt dollarilt 8.9. aasta veebruariks tipptasemel 2022 triljoni dollarini. See tähendab, et Ecclesi hoone monetiseeris tohutu osa stimuleerivatest kulutustest, võltsides seeläbi drastiliselt kogu valitsuse võla ja kõigi sellest tulenevate eraisikute ja ettevõtete võlakirjade turgu.
Kas on siis ime, et viiruspatrull suutis erasektorit jõhkralt tallata?
Washington kompenseeris tekitatud kahju kõigile ja isegi enamale, lastes vähem kui 6 kuuga valla 14 triljoni dollari suuruse kulutusbakhanaalia, mis saavutati Washingtoni duopoli vaevumärgatava vastuseisuta, kuna valitsusvõla intressimäärad olid langenud kõigi aegade madalaimale tasemele. Selle omakorda võimaldas ajaloo kõige hoolimatum rahatrüki ja võla monetiseerimise spurt.
Samal ajal tõusid aktsiaturg ja sellega seotud riskivarad keskmiselt 60% ning mõnes kuumimas „momo“ sektoris kaks, kolm ja kümme korda. Ameerika oli lihtsalt purjus ilma tootmiseta kulutamisest, säästmata laenamisest ja piiramatust rahatrükist. See kõik oli finantsüleliisuse fantaasia, mida polnud kunagi varem isegi ette kujutatud, rääkimata katsetamisest.
Fedi bilanss ja 10-aastase UST tootlus, oktoober 2018 kuni veebruar 2022
Tegelik miinus peitub aga selles, et kogu selle fiskaalse ja rahalise liialduste ratsionaliseerimine – majapidamiste ja ettevõtete kaitsmine majandustegevuse languse eest – oli sisuliselt võlts. Kaotatud kogunõudlust ei olnud vaja asendada stiimulite ja tasuta asjadega, sest kogutoodang ja sissetulek olid eelnevalt samaväärselt langenud.
Ainus „stiimul“, mida majanduse status quo ante taastamiseks vaja oli, oli Virus Patroli minema saatmine. See tähendab, et Fedi bilanss oleks võinud jääda 4 triljoni dollari juurde (veel parem, see oleks võinud naasta eelmisele kvantitatiivsel kahanemisel põhinevale teele), isegi kui fiskaalvõrrandit oleks saanud pärast aastakümneid kestnud hoolimatut laenamist tasakaalu poole lükata.
Muidugi said kõige rängemalt pihta madalapalgalised töötajad, kuna nad töötasid teenindussektoris, mida viiruspatrull kritiseeris, mis tähendas, et nendel juhtudel oli mingisugune valitsuse abi „võrdsuse“ seisukohast oluline. Kuid paraku oli see abi juba olemas automaatsete amortisaatorite näol, mis on heaoluriigis viimastel aastakümnetel püstitatud. Peame silmas töötuskindlustust, toidutalonge, ObamaCare'i, Medicaidi ja hulka vähemolulisi vajaduspõhiseid programme.
Rõhk on siin vajaduspõhisel elluviimisel. Nn turvavõrk oli täielikult paigas, oleks automaatselt katnud 90% koroonaviiruse karantiiniga seotud raskustest ja seetõttu ei vajanud see üldse mingit eelarvepääste seadusandlust, rääkimata 6 triljoni dollari suurustest kulutusorgiidest, mis tegelikult aset leidsid.
Ainus puuduolev asi oli see, et riiklikud töötutoetuse programmid üldiselt ei hõlma ajutise ja osalise tööajaga töötajaid – väga tagasihoidlikku tööjõu segmenti, mida kõige rängemalt rünnati. Kuid hinnanguliselt 30,000 miljoni ajutise töötaja, keda tavapärased riiklikud töötutoetuse programmid ei kata, aastane toetus 5 150 dollarit töötaja kohta (rohkem kui nad keskmiselt teenivad) oleks maksnud 2.5 miljardit dollarit ehk vaid XNUMX% tegelikult toimunud koroonaviiruse abikulutuste hiidlainest.
Igal juhul oli USA majandus finantsiline ajapomm, mis pidi 2022. aasta veebruaris plahvatama, kui Joe Biden otsustas päästa „Novorossija” (Uus-Venemaa) venelaste käest, kes olid sekkunud, et kaitsta oma hõimlasi laastavate rünnakute eest, mida Donbassile korraldas Washingtoni poolt 2014. aasta veebruari riigipöörde ajal Kiievisse istutatud Venemaa-vastane valitsus.
Sellest tulenev Washingtoni inspireeritud sanktsioonisõda planeedi Maa suurima kaubatootja vastu oli praegu käimasoleva katastroofi peamiseks põhjuseks.
Washingtoni kolm suurt viga on maailma pea peale pööranud. Majandus, mis on koormatud 92 triljoni dollari suuruse avaliku ja erasektori võlaga, oli, on ja jääb õnnetuseks, mis ootab juhtumist.
Taastati uuesti David Stockmani sait.
Liituge vestlusega:
Avaldatud all Creative Commons Attribution 4.0 rahvusvaheline litsents
Kordustrükkide puhul palun muutke kanooniline link tagasi algsele. Brownstone'i instituut Artikkel ja autor.
